天丰证券9号“新”,“贴地”发行以粉碎?

第一财经记者 袁子恺

天丰证券(601162.SZ)在短暂延迟后于10月9日终于迎来了在线订阅日期。根据天丰证券于10月8日发行的首次公开发行股票的公告,发行价为1.79元/股,创下今年以来所有上市公司的最低价。

尽管问题的价格,一位接近天丰证券的人告诉记者,天丰证券对其未来股价走势仍然较为乐观,而且发行价确实较低,但从另一个角度来看,还有更大的增长空间。

低于每股净资产的发行量

据公开资料显示,天丰证券首次公开发行股票不超过518,000万股,其中初始线下发行数量为3.6亿股,占发行规模的70%;最初的在线发行数量是1.5亿股,占这个时间。发行数量的30%。

值得注意的是,实际上,天丰证券的发行价实际上低于目前的每股净资产。据Wind资讯数据显示,天丰证券目前的净资产值为每股2.45元。上海一位非银行分析师告诉记者,中国证监会的发行价要求所有行业的市盈率均不超过23倍,因此很多公司的发行价将低于净资产每股。

事实上,不仅天丰证券,南京证券的发行价低于其每股净资产。截至2017年12月31日,南京证券每股净资产为3.786元。截至2018年3月底,归属于母公司的权益总额为94.79亿元。根据发行前的24.74亿股,每股净资产值为3.83元,最终南京证券的发行价固定为3.79元。

由于发行市盈率高于行业平均市盈率,两家经纪商被迫推迟发行。上述接近天丰证券的人士表示,天丰证券的乐观情绪并非毫无根据。以南京证券为例,其股价自发布以来已上涨至每股9元,并且在10月8日之前从未低于发行价。收盘时,南京证券的股价为8.36元。

然而,一些业内人士指出,未来天丰证券的股价走势一方面取决于其业绩水平,其股价也将受到整个行业的影响。

据公开资料显示,天丰证券2015 - 2017年营业收入32.13亿元,30.98亿元,29.86亿元,净利润分别为9.38亿元,6.72亿元和4.1亿元。上半年营业收入仅为13.49亿元,净利润为2.32亿元。不难看出天丰证券受到证券市场整体下滑的影响,其营业收入自2016年起开始下滑。

商业激进关注

在过去两年中,中小型经纪公司普遍面临经营困难。目前,他们主要依靠经纪业务和资产管理业务来维持其业绩来源。

一家中小型经纪公司的投资银行经理向First Financial Reporter表示,中小型经纪公司的投资银行业务并不好看。在今年,经纪行业的标题效应是显而易见的。对于中小型经纪商而言,通过资本市场提供帮助非常有利,因此即使发行价格低,也是中小型经纪商上市的必要条件。

与中小型经纪商一样,天丰证券在过去两年的行动非常抢眼。

根据公开资料,天丰证券成立于2000年,总部位于湖北省武汉市。它是一家拥有完整许可证的国家综合性证券公司。目前,天丰证券主要从事证券经纪,证券投资咨询,证券交易和证券投资活动相关的财务顾问,证券投资基金代理销售,证券承销和赞助,证券自营,证券资产管理,保证金融资等。证券借贷和期货公司。提供中间介绍业务。全国重点地区和城市共有15个分支机构和近100个证券营业部。

在过去的两年里,天丰证券首先挖掘了一位明星分析师,然后大力发展研究团队。天丰证券内部人士向第一财务报告人透露,天丰证券拟将业务范围扩展至全国。

上述投资银行经理告诉记者,业内很多人都非常关注天丰证券的模式。目前的发行价对天丰证券确实更有利,但经纪行业面临的股权质押风险相对较高。

此外,中小型经纪公司仍面临诸多挑战,特别是在证券业的寒冬。一方面,他们必须面对监管部门的严格监督。另一方面,他们必须面对行业中适者生存。目前,投资银行业务将高度集中于大型经纪公司。中小型经纪商的表现和估值仍面临压力。

天丰证券还在招股说明书中指出,如果市场继续下滑,与2017年同期相比,公司可能面临2018年经营业绩同比下滑的风险。

(编辑:杜依兰) 关键词:

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